COMENTARIOS AL ARTICULO DE GEORGE SOROS: ¿COMO EUROPA PUEDE RESCATAR A EUROPA?

por Luis Bravo Villarán (Julio 2012)

Para entender esta problemática de incidencia global, recurrí a un amigo entendido que me explicó las razones de la crisis de la Zona Euro, que se resume en los siguientes hechos:

1.       Los países de la Eurozona (excepto Gran Bretaña), centralizan su manejo monetario, dejándose el manejo presupuestal de cada país en manos de sus respectivos gobiernos (cada uno con su Ministros de Economía y/o Finanzas). De los países de la UE manejan su economía y sus finanzas internamente y de manera independiente, sin tener posibilidad de manejo monetario.

2.       Al no haber coherencia y reglas claras para el manejo presupuestal (con altas y diversas cargas sociales en salud, vivienda y educación), no había un control integrado de la inflación y los déficits fueron tornándose excesivos e inmanejables, a pesar de la normativa Maastricht de la UE, sobre manejo de déficit, que prevé severas multas a los gobiernos infractores.

3.       Las deudas internas y externas se salieron de control, cuando para evitar las mencionadas multas, algunos países (Grecia, Irlanda, Portugal…) a través de métodos de "contabilidad creativa", a partir de 2002 con la ayuda de varios bancos de inversión ofrecieron complejos productos financieros (derivados) con los cuales los gobiernos podrían desplazar parte de sus compromisos al futuro y no mostrar sus enormes déficits. En pocas palabras, con la ayuda de los principales bancos occidentales ocultaron  sus deudas futuras, mediante transferencias a través de los “derivados financieros”.

4.       Ello se hacía complementando las “ayudas” de Banco Mundial, del FMI y del mismo Banco Central Europeo y todo ese dinero iba para pagar intereses de las deudas (nunca el principal, que crecía año a año); es decir, se coadyuvaba a la “DEUDA ETERNA”.

5.       Los bancos hicieron crecer sus activos con “derivados financieros” de dudoso o ningún valor, por la imposibilidad del pago de las mismas. Caen Grecia, Irlanda, Portugal y continúa el mismo peligro con España, Italia cuyas primas de riesgo han subido considerablemente.

Los líderes mundiales (incluidos los bancos más fuertes del Mundo, todos involucrados en este festín de derivados) hace un año se comprometieron que a fines del 2012 se logrará que parte de los $600 trillones de activos financieros en los cuales se encuentran los derivados deben ser estandarizados y compensados para ampliar la transparencia y frenar el riesgo?. ¿Qué pada hoy, un año después?; que esa inmensa cantidad, en vez de disminuir, ha crecido por sobre $730 trillones; a la vez que se ha decidido defender al dólar como la moneda de referencia mundial.

Si además damos una mirada al siguiente cuadro (relación de Deuda / PBI), queda claro cómo se desmorona la UE y el por qué del debilitamiento relativo del Euro.

	Deuda Inter /		Deuda Exter /
	PBI		PBI
02/06/2012
Grecia	178%		222%
Irlanda	158%		1247%
Portugal	103%		259%
España	71%		231%
Italia	119%		162%
Francia	87%		274%
Alemania	95%		206%
UK	87%		488%

Como referencia comparativa indicamos que USA está en 71% / 101%; China en 13% / 10%; e India en 41% / 24%

Todo esto tiene como consecuencia el desempleo, que en la UE ya alcanza casi al 11% y que se acentúa por la transferencia de muchas industrial europeas a terceros países donde la mano de obra es más barata y no tienen las cargas impositivas de los países de la UE.

Ahora el señor Soros, que es uno de esos líderes mundiales relacionados con NOM, sale con su “apuesta (acaso propuesta?) por la creación de una institución con más poder que el Banco Central Europeo para darle una salida a la crisis del Viejo Continente”.

Como el Banco Central Europeo no tiene dentro de sus capacidades el resolver los problemas fiscales (déficits) de los países miembros, se ha puesto en la agenda de la próxima cumbre, la creación de una “Autoridad Fiscal Europea (AFE)” que a su vez pueda crear un Fondo de Reducción de Deuda que, a cambio de determinadas reformas estructurales en España e Italia, adquiriría y poseería una parte significativa de sus deudas. Ello se haría financiando la compra mediante la emisión de bonos europeos del Tesoro (obligaciones conjuntas y solidarias de los países miembros), transfiriendo los beneficios de la financiación barata a los países interesados.

El fondeo de estos bonos (libres de riesgo), sería el enorme excedente de liquidez que los bancos sostienen en el Banco Central Europeo.

Si persistiese lo indicado en los puntos 2 y 3 señalados arriba, pues se les aplicará multas; pero este mecanismo punitivo ya existe y los bancos occidentales se dieron maña para sacarle la vuelta. ¿Qué nuevos “derivados” de podrán inventar en este camino?

En todo caso, aún hay camino por recorrer y autoridades (sobre todo Alemanas) por convencer para que esto se haga realidad; mientras tanto, sigue la “danza de derivados” y la cuenta de “activos financieros totales” (donde está el dinero circulante, el cuasi-dinero y los “derivados”) sigue creciendo día a día, lo que hace pensar que la única solución es un ajuste más severos al que los líderes y banqueros mundiales se comprometieron un año atrás y que implica que los bancos gradualmente vayan limpiando sus balances, castigando activos sin valor (derivados que son pura burbuja), lo que implica un viraje radical al sentido que a la fecha sigue sin cambio, cual es, el incremento de la cuenta de activos financieros, que está en el orden de $730 trillones.

Las deudas de los países se tornan en impagables cuando lo único que se refinancia son los intereses sobre la deuda de manera compuesta. Gran parte de estas deudas, están en las cuentas de derivados (activos) en el balance de los bancos.

A quién salva entonces la medida propuesta por el señor Soros?; a los países, o a los bancos occidentales que ayudaron a ocultar la realidad a través de los “derivados financieros”?

LBV